Економски сектор Србије, укључујући њено тржиште капитала, одражава и глобалне изазове и регионалне специфичности. Упркос периодима неизвесности, тржиште капитала Србије показује знаке виталности и потенцијала за раст.
Београдска берза (БЕЛЕКС) тренутно омогућава трговање акцијама и обвезницама, уз планове за ширење на друге финансијске инструменте као што су деривати, сертификати о депозиту и додатне дужничке хартије од вредности. БЕЛЕКС листира акције јавних акционарских друштава, док обвезнице углавном потичу од Републике Србије и српске грађевинске компаније Енергопројект Холдинг. Први квартал 2024. године забележио је позитивне трговинске трендове, уз значајан раст у марту. Индекс БЕЛЕКС15 порастао је за 6,92%, а индекс БЕЛЕКСлајн порастао је за 7,17%. Месер Техногас је била најтргованија акција, са прометом од 535.184 евра, а следе Дунав осигурање са 267.310 евра и Нафтна индустрија Србије са 230.657 евра. Ове цифре указују на позитиван напредак, мада још увек има простора за раст.
Кључни развој у 2023. години било је именовање новог генералног директора, Ивана Лепосавића, на БЕЛЕКС-у, што означава почетак новог поглавља усмереног на побољшање тржишне ефикасности и привлачење инвеститора. Кадровске промене у оквиру Комисије за хартије од вредности, под вођством Марка Јанковића, додатно показују посвећеност јачању тржишта капитала.
Вlada Srbije, posebno Ministarstvo finansija, pokazala je proaktivne napore. Usvajanje strategije razvoja tržišta kapitala za period 2021–2026. godine označava usklađeni podsticaj za jačanje institucionalnih kapaciteta, Unapređenje regulative i podsticanje šireg učešća. Ciljevi obuhvataju poboljšanje investicionog okruženja, pravne sigurnosti i inovacija, uz uvođenje novih finansijskih proizvoda. Strategija se fokusira na diverzifikaciju izvora finansiranja, promovisanje zelenih i tematskih obveznica, kao i rast alternativnih investicionih fondova. Pored toga, Narodna banka Srbije radi na nacrtu Zakona o grupnom finansiranju (kraudfaundingu), u skladu sa Akcionim planom za razvoj startapa za 2024. godinu.
Тржиште капитала Србије такође прихвата корпоративне обвезнице као алтернативну опцију финансирања. Након пандемије ковида-19, влада је увела подстицаје за јачање економије, укључујући поједностављене процедуре за издавање корпоративних обвезница. Иако је само 10 компанија издало обвезнице, постоје планови да се издавање корпоративних обвезница значајно повећа у 2024. години, при чему Република Србија сноси трошкове.
Светска банка је 2023. године одобрила зајам Вladi Србије у износу од 27,7 милиона евра, пружајући значајан подстицај финансијском сектору земље и њеном тржишту капитала. Ова подршка побољшава отпорност и диверсификацију финансијског пејзажа, подстичући економски раст.
Недавне потврде кредитног рејтинга Србије од стране агенција Standard & Poor’s (BB+/позитиван изгледи) и Fitch Ratings (BB+/стабилан изгледи) истичу снажну економску политику земље и њен потенцијал за раст. Ови рејтинзи указују на способност Србије да издржи спољне шокове и пружају поверење инвеститорима, што је кључно за континуирани развој тржишта капитала.
У закључку, недавна дешавања на Београдској берзи, зајам Светске банке и напори владе показују посвећеност Србије изградњи динамичног и отпорног тржишта капитала. Фокусирањем на јачање институција, регулаторна побољшања и промоцију различитих финансијских производа, Србија је спремна да привуче инвестиције и обезбеди економски раст, осигуравајући светлију будућност за своје тржиште капитала и економију.
Аутор:
Sava Pavlović
Адвокат и партнер у адвокатској канцеларији Живковић Самарџић.